1、2月份大秦線的日均運(yùn)量均超過(guò)了110萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30%。根據(jù)對(duì)煤炭來(lái)源結(jié)構(gòu)和發(fā)電量增長(zhǎng)的判斷，我們認(rèn)為2010年大秦線超過(guò)3.8億噸的目標(biāo)的可能性是非常大的，上調(diào)運(yùn)量預(yù)測(cè)至3.9億噸，維持運(yùn)距小幅下降2%的預(yù)測(cè)。煤炭供銷(xiāo)兩旺帶動(dòng)運(yùn)量大幅反彈。隨著2009年下半年山西省內(nèi)鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦整合的推進(jìn)，2010年山西省煤炭供給量有望增加1.4億噸，其中通過(guò)大秦線運(yùn)輸?shù)某�過(guò)4000萬(wàn)噸；蒙西煤炭來(lái)源將增速放緩，貢獻(xiàn)增量1500萬(wàn)噸左右；2010年以后，我們預(yù)計(jì)晉北和蒙西的煤炭來(lái)源在大秦線運(yùn)量中的比重將平分秋色，各占將近50%左右的比例�！�

 　資本開(kāi)支高峰期已過(guò)，毛利率穩(wěn)中有升。大秦線4億噸擴(kuò)能改造工程已進(jìn)入尾聲、主要資本開(kāi)支高峰期已經(jīng)過(guò)去。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)公司將不再會(huì)有大規(guī)模的資本支出，與運(yùn)量相關(guān)的維修、能源等成本也將保持穩(wěn)定增速，公司總體毛利率將穩(wěn)中有升。資產(chǎn)注入略有增厚，帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。公開(kāi)增發(fā)收購(gòu)大股東的太原局線路及朔黃線股權(quán)資產(chǎn)的方案正在等待證監(jiān)會(huì)審批，預(yù)計(jì)資產(chǎn)注入的完成將給公司2010年凈利潤(rùn)帶來(lái)13%的利潤(rùn)