高盛公司分析師宋宇沒把下半年的嚴厲政策措施太當回事。

　　原因是，他發(fā)現，到6月份時，實際的居民消費價格漲幅將出現環(huán)比負增長，同時考慮到國家已經開始加大落后產能淘汰力度，預計實際用電環(huán)比同比增幅也會大降。

　　這將導致實際經濟增速開始大降�！案黜棿胧┋B加，對經濟的負面影響很大�！彼�在6月19-20日的中國經濟增長與周期論壇（2010）間隙對記者說。

　　國家統(tǒng)計局的數字顯示，今年一季度中國經濟同比增速是11.9%�？紤]到去年經濟前低后高的因素，中國社科院經濟形勢課題組判斷，接下來經濟增速將以每個季度1個百分點的速度下降。

　　該課題組認為，預計二季度的經濟增速在10.5%-10.6%左右，此后今年第三、第四季度，以及明年第一季度仍會繼續(xù)下降。但是問題仍不會太大。中國社科院經濟所張曉晶指出，預計明年第一季度是經濟增速的最低點，但是仍在8%以上，不會是二次探底。

　　張曉晶指出，需要關注目前房地產調控的具體影響，以及歐洲主權債務危機的影響，調控需要看情況而定。

　　二季度經濟增速將下降

　　中國社科院經濟所宏觀室副主任汪紅駒指出，根據5月份房地產開工面積、制造業(yè)的新訂單指數，以及貨幣供應量等指標判斷，5月份的經濟領先指標已經開始下降，這意味著今年第三、四季度經濟增速將下降。

　　他認為，目前經濟增速下滑已經是學界共識，但是最大的分歧是下降的幅度。“有人認為很厲害，有的認為問題不大�！�

　　世界銀行在6月18日發(fā)布最新經濟季報判斷，中國經濟全年增速是9.5%， 2011年增速略微下調到8.5%。

　　但是世行報告指出，“（中國）今年剩下的時間內增長減緩將更為嚴重。這主要是考慮到總體宏觀政策，最近出臺的房地產政策，以及歐洲嚴峻形勢所帶來的不利影響�！�

　　此前5月份中金公司將今年GDP預測從10.5％下調至9.5％。渣打銀行在5月份維持全年中國經濟在10％增長判斷，但將2011年中國GDP增速預期從9％下調至8％。

　　首都經貿大學經濟學院院長張連城認為，中國4 萬億的支出計劃使經濟12個月內從6.2%推向將近12%的增長速度，加速了近一倍，使經濟出現了過熱。
　　
　　“但這種激素刺激型的經濟增長，可能是不具有持續(xù)性的。預計從今年第二季度開始，經濟增長會出現持續(xù)下滑的情況。 ”

　　但他認為這是正常的調整，因為二次探底的含義就應當是接近到 2009年第一季度的6.2%的增長率或者是低于這個增長率，“這種二次探底，無論是從經濟運行周期的規(guī)律，實際經濟數據，特別是從政府的容忍限度來看，不可能發(fā)生。但是不排除在今后一兩年內個別季度的經濟增長率會達到8%甚至跌破8%。”張連城說。

　　調控需要相機抉擇

　　高盛公司分析師宋宇認為， “6月份的CPI的月環(huán)比可能就接近于零，不排除出現負增長，有可能我們已經處在短期通縮的情況了�！�

　　宋宇判斷，地方對于落后產能可能不會過于嚴厲，因為這對經濟的負面影響太大。而考慮經濟增速下降，以及通脹壓力減輕的因素，加息將遙遙無期。

　　中國社科院經濟所張曉晶認為，下一步要注意房地產調控政策的影響，同時對于歐洲主權債務的影響要高度關注。為此，鑒于經濟增速將持續(xù)下行幾個季度，那么積極的財政政策仍需要堅持，適度寬松的貨幣政策則需要根據情況微調。“部分放松也不是沒有可能�！�

　　此前，海關數字顯示， 5月份我國出口1317.6億美元，增長48.5%，比上月加快18.1個百分點。進口1122.3億美元，增長48.3%。

　　不過，對出口的加速增長，世界銀行和國內機構并不持樂觀態(tài)度。世行6月18日發(fā)布報告認為，2009年初開始，中國的出口產品的價格比進口制成品價格降幅要大，或是升幅要小。因此中國的貿易條件在顯著惡化。

　　美國財政部駐華經濟與金融特使杜大偉認為，盡管目前出口還在快速增長，但是中國也不能希望還像以前一樣發(fā)展那么快�！耙簿褪钦f，在將來出口不能作為中國經濟發(fā)展的三駕馬車之一，這點是必須明確的。”

　　他建議，中國要保持非常快的增長速度，必須注重國內的需求。

　　不過，針對目前的通脹壓力減輕的形勢，世行中國代表處高級經濟學家高路易認為，仍需要動用利率手段，目的是遏制房價等資產價格過高，同時也是抑制房地產投機。

　　杜大偉同意這個看法，他認為， 5月通脹率已經在3%以上，居民存款利率只有2%左右，這樣家庭儲蓄的收益是負1%。所以提高利率勢在必行�！靶枰�把更多的企業(yè)的收入轉向家庭的收入，讓居民有更高的儲蓄率，這樣他們把錢存到銀行里就會有更高的收益，他們也會更愿意去消費�！彼�說。

來源：21世界網